Basic – Les 5 – Wat zijn Stablecoins

Wat is een stablecoin?

Stablecoins zijn digitale activa die zijn ontworpen om de waarde van fiat-valuta’s zoals de dollar of de euro na te bootsen. Ze stellen gebruikers in staat om overal ter wereld goedkoop en snel waarde over te dragen met behoud van prijsstabiliteit.

Cryptocurrencies zoals Bitcoin en Ethereum staan ​​bekend om hun volatiliteit wanneer ze worden vergeleken met fiat. Dit is te verwachten, aangezien blockchain-technologie nog steeds erg nieuw is en de markten voor cryptocurrency relatief klein zijn. Het feit dat de waarde van een cryptocurrency niet aan een actief is gebonden, is interessant vanuit het perspectief van de vrije markt, maar het kan lastig zijn als het gaat om bruikbaarheid.

Als ruilmiddel zijn cryptocurrencies technisch gezien uitstekend. Door de schommelingen in hun waarde zijn ze uiteindelijk zeer risicovolle investeringen geworden en niet ideaal voor het doen van betalingen. Tegen de tijd dat een transactie wordt afgehandeld, kunnen munten aanzienlijk meer of minder waard zijn dan op het moment dat ze werden verzonden.

Maar stablecoins hebben zo’n probleem niet. Deze activa zien een verwaarloosbare prijsbeweging en volgen de waarde van de onderliggende activa of fiat-valuta die ze emuleren op de voet. Als zodanig dienen ze als betrouwbare veilige havenactiva te midden van volatiele markten.

Er zijn een aantal manieren waarop een stablecoin zijn stabiliteit kan behouden. In dit artikel bespreken we enkele van de gebruikte mechanismen, hun voordelen en hun beperkingen.

Hoe werken stablecoins?

Er zijn een paar categorieën stablecoins, die elk op verschillende manieren hun eenheden koppelen. Hieronder staan ​​enkele van de meest voorkomende soorten stablecoin.

Door Fiat gesteunde stablecoins

De meest populaire vorm van stablecoin is die welke direct wordt ondersteund door fiat-valuta met een verhouding van 1: 1. We noemen deze fiat-collateralized stablecoins ook wel. Een centrale uitgever (of bank) houdt een bedrag aan fiat-valuta in reserve en geeft een evenredig aantal tokens uit.

De uitgever mag bijvoorbeeld een miljoen dollar bezitten en een miljoen tokens van elk een dollar verdelen. Gebruikers kunnen deze vrijelijk verhandelen zoals ze zouden doen met tokens of cryptocurrencies, en de houders kunnen ze op elk moment inwisselen voor hun equivalent in USD.

Er is hier duidelijk een hoog tegenpartij risico dat niet kan worden beperkt: uiteindelijk moet de uitgevende instelling worden vertrouwd. Een gebruiker kan op geen enkele manier met vertrouwen bepalen of de emittent middelen in reserve houdt. In het beste geval kan de uitgevende instelling proberen zo transparant mogelijk te zijn als het gaat om het publiceren van audits, maar het systeem is verre van betrouwbaar .

Binance biedt twee stabiele munten met fiat-ondersteuning: BUSD , met een koppeling met de Amerikaanse dollar, en BGBP , die het Britse pond volgt.

Crypto-ondersteunde stablecoins

Crypto-gesteunde stablecoins weerspiegelen hun door fiat gesteunde tegenhangers, met als belangrijkste verschil dat cryptocurrency als onderpand wordt gebruikt. Maar aangezien cryptocurrency digitaal is, zorgen smart contracten voor de uitgifte van eenheden.

Crypto-gesteunde stablecoins zijn geminimaliseerd voor vertrouwen, maar er moet worden opgemerkt dat het monetaire beleid wordt bepaald door kiezers als onderdeel van hun bestuurssystemen . Dit betekent dat u geen enkele uitgever vertrouwt, maar u vertrouwt erop dat alle netwerkdeelnemers altijd in het belang van de gebruikers zullen handelen.

Om dit soort stablecoin verwerven, gebruikers vergrendelen hun cryptogeld in een contract, dat de token uitgeeft. Later, om hun onderpand terug te krijgen, betalen ze stablecoins terug in hetzelfde contract (samen met eventuele rente).

De specifieke mechanismen die de koppeling afdwingen, variëren op basis van de ontwerpen van elk systeem. Het volstaat om te zeggen dat een mix van speltheorie en on-chain algoritmen deelnemers stimuleert om de prijs stabiel te houden.

Algoritmische stablecoins

Algoritmische stablecoins worden niet ondersteund door fiat of cryptocurrency. In plaats daarvan wordt hun koppeling volledig bereikt door algoritmen en smart contracten die de levering van de uitgegeven tokens beheren. Functioneel gezien komt hun monetair beleid nauw overeen met dat van centrale banken om nationale valuta te beheren.

In wezen zal een algoritmisch stablecoin-systeem het tokenaanbod verminderen als de prijs onder de prijs daalt van de fiat-valuta die het bijhoudt. Als de prijs de waarde van de fiat-valuta overschrijdt, komen er nieuwe tokens in omloop om de waarde van de stablecoin te verminderen.

Mogelijk hoort u deze categorie tokens die niet-gecollateraliseerde stablecoins worden genoemd. Dit is technisch onjuist, omdat ze onderpand – zij het niet op dezelfde manier als de vorige twee inzendingen. In het geval van een black swan-evenement kunnen algoritmische stablecoins een soort onderpand hebben om uitzonderlijk volatiele marktbewegingen aan te kunnen.

Stablecoins gebruiken cases

Collateralized stablecoins zijn veruit de meest voorkomende in de praktijk. Voorbeelden van deze munten zijn USD Tether (USDT) , True USD (TUSD) , Paxos Standard (PAX) , USD Coin (USDC) en Binance USD (BUSD) . Er zijn echter ook gevallen van de andere twee genoemde categorieën die momenteel op de markt verkrijgbaar zijn. Bitshares USD en DAI zijn crypto-collateralized munten, terwijl Carbon en (de inmiddels ter ziele gegane) Basis voorbeelden zijn van algoritmische varianten.

Deze lijst is verre van volledig. De markt voor stabiele digitale valuta’s is breed, iets wat blijkt uit de verspreiding van honderden stablecoin-projecten.

Bekijk het rapport van Binance Research: The Evolution of Stablecoins voor een grondige verkenning van stablecoins .

Voor- en nadelen van Stablecoins

Het belangrijkste voordeel van stablecoins is hun potentieel om ruilmiddel dat cryptocurrencies als aanvulling. Vanwege de hoge volatiliteit konden cryptocurrencies niet wijdverbreid worden gebruikt in alledaagse toepassingen zoals betalingsverwerking. Door een hogere mate van voorspelbaarheid en stabiliteit te bieden, lossen deze gestabiliseerde valuta’s dit aanhoudende probleem op.

Door te fungeren als bescherming tegen volatiliteit, kunnen stablecoins mogelijk ook een rol spelen bij het integreren van cryptocurrencies met traditionele financiële markten. In zijn huidige vorm bestaan ​​deze twee markten als afzonderlijke ecosystemen met zeer weinig interactie. Nu er een stabielere vorm van digitale valuta beschikbaar is, is het zeer waarschijnlijk dat cryptocurrencies een toenemend gebruik zullen zien op krediet- en kredietmarkten die tot nu toe uitsluitend werden gedomineerd door door de overheid uitgegeven fiat-valuta’s .

In aanvulling op hun nut in financiële transacties, kan stablecoins worden gebruikt door handelaren en investeerders om hun portefeuilles af te dekken. Het toewijzen van een bepaald percentage van een portefeuille aan gestabiliseerde munten is een effectieve manier om het algehele risico te verminderen. Tegelijkertijd kan het een effectieve strategie zijn om een ​​waardeopslag te behouden die kan worden gebruikt om andere cryptocurrencies te kopen wanneer de prijzen dalen. Evenzo kunnen deze munten worden gebruikt om winsten die zijn gemaakt wanneer de prijzen stijgen, vast te zetten, zonder dat er geld hoeft te worden uitbetaald.

Ondanks hun potentieel om wijdverbreide adoptie van cryptocurrency te ondersteunen, hebben stablecoins nog steeds bepaalde beperkingen. Door Fiat gedekte varianten zijn minder gedecentraliseerd dan gewone cryptocurrencies, omdat er een centrale entiteit nodig is om de ondersteunende activa te houden. Wat betreft crypto-collateralized en niet-collateralized munten, gebruikers moeten de bredere gemeenschap (en de broncode ) vertrouwen om de levensduur van de systemen te garanderen. Dit zijn nog steeds nieuwe technologieën, dus ze hebben wat tijd nodig om te rijpen.

Afsluitende gedachten

Hoewel ze enkele nadelen hebben, zijn stablecoins een cruciaal onderdeel van de cryptocurrency-markten. Door middel van een verscheidenheid van mechanismen, kunnen deze digitale valuta’s min of meer stabiel op vastgestelde prijzen blijven. Hierdoor kunnen ze niet alleen betrouwbaar worden gebruikt als ruilmiddel, maar ook als een veilige haven voor handelaren en investeerders.

Hoewel aanvankelijk ontworpen om handelaren een effectief hulpmiddel te bieden om risico ‘s te beheren , is het duidelijk dat de toepassingen van stablecoins veel verder gaan dan handel. Ze zijn een krachtig hulpmiddel dat de cryptogeld ruimte als geheel zou kunnen versterken, die in use cases waarin vluchtige alternatieven zijn niet ideaal.